水皮杂谈 一家之言 兼听则明 偏听则暗

水涨船高

盘面消息

A股三大指数今日走势分化，沪指走势较强重回4000点上方，创业板指高开近3%后震荡回落。截止收盘，沪指涨1.12%，收报4031.51点；深证成指涨0.75%，收报14963.41点；创业板指涨0.50%，收报3830.35点。沪深京三市成交额达到32363亿，较昨日大幅放量6612亿。

老水看盘

不少人好奇如今A 股的 “股王” 究竟是谁，答案并非贵州茅台、中际旭创或是寒武纪，而是苏州企业联迅仪器。这家公司主营光模块测试业务，所属赛道细分且市场空间有限，行业属性决定了企业体量难以做大。

联迅仪器发行价为81.88 元/股，今年4 月正式上市，上市首日收盘价 688.99 元/股。近期光模块成为市场热门赛道，相关个股普遍大幅上涨。联迅仪器股价也一路走高，一度触及2350 元/股，较贵州茅台股价高出千元。

该股今天开盘价2279 元/股，收盘价2079 元/股，单日股价下跌200 元/股，收出跌幅约8% 的大阴线，这也是其上市以来首次出现大幅阴线。高开低走成为今天题材股、概念股及科技股的普遍走势。光模块板块指数开盘上涨2%，收盘微跌 0.28%；半导体板块开盘涨幅超 3%，收盘下跌 1.6%；前期炒作热度较高的工业特种气体、非金属材料等边缘产业跌幅更大，整体跌幅约 4%。

放眼整个市场，科技及泛科技类品种集体高开低走，走势看似反常。隔夜美股科技股表现亮眼，纳斯达克指数涨幅约2.5%，费城半导体指数大涨近 8%，按常理国内相关板块理应同步走强，实际走势却截然相反。

究其原因，近一个月科技赛道股价已被充分透支，场内资金抱团情绪达到顶峰，主力正等待时机兑现离场。市场整体下行阶段，主力资金难以顺利出货，而在市场情绪高涨、个股高开放量之际，便是最佳的变现窗口。因此今天盘面走势看似意外，实则符合资金运作逻辑。

今天盘面中，三大板块表现突出。其一为商业航天板块，受境外相关标的上市利好刺激，叠加板块前期调整充分，迎来上涨行情。其二是贵金属、有色金属、能源金属等资源类板块，总的来讲就是“煤飞色舞”这个板块，受价格上涨及黄金价格反弹带动，整体走强。其三为大金融板块，表现尤为亮眼：证券涨幅达3.5%以上，保险板块涨幅也在 3.5%左右，银行板块涨幅1.6%，且银行股已连续六天收涨。大金融板块整体呈现低开高走态势，与科技股走势形成鲜明反差。

受板块分化影响，指数走势出现明显变化。早盘深证成指涨幅领先，收盘后上证指数涨幅接近深证成指的一倍。原因在于“两瓶酒”、“三桶油”、四大行、五大保险集体上涨，有效对冲了科技股回落对大盘的冲击。

因为大家现在都知道，像上海市场的“纪联海”，深圳市场的“易中天”，他们对指数已经影响非常大了。他们一旦回落，指数一定是稀里哗啦的，就像今天深证指数一样。在他们回落整理的时候，有什么样的品种能够逆势而上，顶住指数，甚至推动指数继续往上走呢？其实只有大金融，前期大金融板块遭“超级”机构大幅抛售，股价处于低位，如今压制因素逐步消解，其估值优势、高回报优势，以及对比海外同行业的市盈率优势开始凸显。作为市场压舱石，大金融逆势走强，不仅稳住了上证指数，也带动了整体市场人气。

今天 A 股 3700 只个股收涨，盘中上涨个股数量一度突破 4000 只，个股涨幅中位数达 1.28%，一改以往 “指数涨、个股跌” 的格局，实现普涨行情。两市全天成交额达 3.2 万亿元，大盘整体呈现放量上涨格局。

从市场结构来看，科技板块高开低走，正式进入调整阶段。当前市场正上演“高低切换”，而良性的板块轮动只会在上涨行情中完成，这种切换方式对大盘冲击最小。板块风格轮动是市场正常现象，单一赛道持续炒作终将积累巨大风险。

大金融板块的崛起，有望成为下半年市场新主线，也将推动上证指数向4000 点关口回归，进一步凝聚市场信心，助力 A 股长期向好。

一句话点评：水涨船高。

编辑：柴多多

排版：刘雪影