文丨军军编辑丨百进
来源丨正经社（ID：zhengjingshe）
（本文约为1900字）
银发经济被抬进国务院常务会议的专题议程，是今年2月24日的事。
权威机构给出的测算数字相当醒目：到2035年，中国银发经济市场规模将达到30万亿元，占GDP比重升至10%左右。而当下，这个市场的规模约8万亿元，60岁以上人口已有3.23亿。
从"养老"到"享老"，一个接近房地产量级的产业正在成形，问题只剩下一个——
谁来接住这3亿多人的需求。
半年后，一家医药流通公司给出了自己的答案。8月21日，九州通（600998.SH）公告与国民养老保险股份有限公司签订《战略合作协议》，双方在品牌协同、产品服务创新、客户服务体系完善、员工福利支持、数字化能力共建、资产投资六个方向展开合作，探索"医药服务+养老金融"的新业态。
一家是中国最大的民营医药流通企业，去年营收1613.9亿元；一家是成立才四年的养老保险"正规军"，注册资本113.78亿元，背后是国新资本、六大行理财子公司和安联投资。
卖药的和卖养老金的走到一起，这步棋值得细看。
1
为什么是现在
政策这条线，其实已经铺了两年多。2024年国办1号文《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，是中央层面首个银发经济专项政策；中央金融工作会议把"养老金融"列入金融"五篇大文章"；2026年2月的国常会又把银发经济从民生事业升格为产业战略。
需求这条线上的信号，同样足够密集。个人养老金制度从36城试点走向全国后，开户数早已突破6000万，仅广东一省缴存就超过300亿元。3.23亿老年人的用药、就医、照护是刚性支出，而养老金、商业保险管的是这群人"钱从哪来"。
一个管健康，一个管钱包，银发经济里离支付最近的两个环节，恰好就是医药和养老金融。
2
九州通凭什么
九州通不是蹭热点的角色，它手里有三张实打实的牌。
第一张牌是网络密度。旗下好药师直营及加盟门店已超3.45万家，覆盖全国31个省份、293个地级市、1806个区县，完成"千城万店"布局；万店加盟业务2025年销售收入71.6亿元，近三年复合增长率55.64%。
第二张是专业服务能力。DTP特药药房、慢病重症药房等资质药房超6800家，累计服务慢病患者超百万人，承接处方外流规模5.9亿元。
第三张是基层触点。九医诊所会员店3338家，正朝"万家诊所联盟"推进。
这些网络天然的高频客群，正是老年人。慢病用药、长期复购、健康管理，恰好都是银发人群的核心需求。2025年，九州通营收1613.9亿元、同比增长6.31%，但医药分销本质是薄利生意，往C端健康服务要利润，是它"四新两化"战略里早已写明的方向。
银发经济给了一个把药店和诊所变成服务入口的理由。
3
国民养老图什么
国民养老这一侧，账同样算得过来。
这家公司2022年3月成立，是应第三支柱养老保险体系建设需求而生的专业机构，个人养老金和商业养老金的首批双试点单位，成立以来持续盈利，风险综合评级连续保持最高的AAA级。它缺的不是牌照和资金，而是触达养老客群的真实场景——
保险产品再好，也要找到那群需要它的人。
九州通的3.45万家药店、3300多家诊所、6000万C端会员，就是现成的场景。
国民养老总经理黄涛的表态印证了这条思路：发挥保险资金长久期优势、深化产融结合，聚焦银发人群和灵活就业群体，拓展居家养老、社区养老、适老化改造等服务场景。
九州通董事长刘长云的表述则对应了供给侧：以医药供应链为底座、药店诊所为触点、数字化串联居家、社区、机构，实现用药、医疗、照护、营养、健康管理的一体化服务。
一个要找场景，一个要变现场景，互补性相当清晰。
4
两个不能忽略的细节
这份公告里有两个细节，比合作本身更能说明问题的走向。
其一，这不是一次松散的业务握手。九州通同日召开的董事会已提名黄涛出任公司非独立董事候选人，待股东会审议——双方的关系从业务层面延伸到了公司治理层面，本次合作也由此构成关联交易。
其二，公告明确这是一份框架性协议，不涉及具体交易金额，对2026年度经营业绩暂不构成重大影响，协议有效期三年。
换句话说，架子搭好了，戏还没开唱，具体项目要一单一单谈。
5
把药店变成银发入口
把这件事放进行业里看，逻辑会更完整。银发经济喊了几年，多数玩家卡在同一个地方：概念大、场景散、支付弱。而医药流通企业恰恰握着全国最密的药品零售终端，养老保险公司握着长周期的支付能力——
终端网络加支付工具，是这30万亿市场里少见的"硬组合"。
当然，从框架协议到真实收入，中间隔着无数个待签的业务合同。九州通能不能把3.45万家药店真正变成银发服务的入口，国民养老的产品能不能嵌进慢病管理和居家养老的场景，决定了这场联姻是样板还是仪式。
老龄化不会停下来等人，3.23亿人的需求每天都在增长，谁先跑通"医药服务+养老金融"的闭环，谁就拿到这张长坡赛道的头排座位。【《正经社》出品】
CEO·首席研究员|曹甲清·责编|唐卫平·编辑|杜海·百进·编务|安安·校对|然然
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