2026.04.23

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作者 |一财评论员

如何善治“囤积居奇”，正考验着市场治理。

21日工信部信息通信发展司司长谢存在国新办新闻发布会上表示，工信部将多措并举支持存储器产业发展，保障产业链供应链稳定；并将通过多种手段维护市场秩序，引导存储器企业加强渠道管理，配合相关部门依法打击“囤积居奇”等扰乱市场行为。

今年以来，存储芯片价格持续上涨。数据显示，一季度消费电子存储价格环比涨幅超过60%，有机构预测，二季度，一般型DRAM合约价格和NAND Flash合约价格将持续增长，预期分别季增58%~63%和70%~75%。DRAM内存和NAND闪存价格的持续上涨，已传导至手机等消费电子领域，OPPO等品牌已宣布涨价。

当前存储芯片的涨价是新的资本支出周期启动的确信信号。随着AI Agent日益升级成人们工作生活不可或缺的帮手，AI Agent对经济社会的建构与解构，最突出地反映为中心化网络正在被分布式网络存储替代，用户数据的本地专属化，正在成为一大趋势。

这首先指数级地放大了市场对存储芯片的需求，即AI Agent对数据的本地化专属存储，使现在基于云存储的消费电子产品难以承载AI Agent的有效运行，因此随着AI进入普通人生活，市场突然对存储芯片释放出巨大的诉求，这不仅给存储芯片带来巨大产出缺口，而且冲击着云存储为主导的中心化的商业运作结构，并正在颠覆着流量经济的运营模式，为数字信息产权的排他性占有提供了市场和技术支持。

当前存储芯片涨价，是AI驱动的资本支出周期打开的一个产业节点，存储芯片供需函数的改变开启的是一个长周期的供给革新，而非是一个短期的供需冲击。这一点市场已完全捕捉到了，相关企业正在启动产能扩张计划，预期在价格信号指引下，存储芯片供需结构预期在今年末自发找寻到一个新的均衡点，进而使这一由技术变革带来的产出缺口冲击得到舒缓。

当前工信部明确表示将增强供给能力、促进供需对接，鼓励内外资企业加大投资力度，提升产出能力，反映主管部门已对这一市场信号做出了积极反馈，这无疑将进一步加快缩短产出缺口冲击的时间，平抑市场价格波动。

而在供给产能布局补位的这一时间窗口期，相关监管部门需做的是维护好市场秩序，依法规范“囤积居奇”等市场套利行为，进而降低存储芯片领域的市场交易成本。

要依法规范“囤积居奇”等市场套利行为，必须正视两个问题：一是在出现供给缺口的特殊情况下，市场出现“囤积居奇”是一种市场自发选择，其行为在放大市场价格波动的同时，也是市场价格信号选择匹配资源必然承担的一种代价和成本；二是也要避免这种合法打击变成限制市场交易自由，增加市场交易成本。

这里需明晰一点，依法打击的“囤积居奇”应框定在一些市场主体利用内幕信息、反市场公平公正交易的涉嫌侵害他人合法交易权的行为，这样的“囤积居奇”交易不仅侵害其他人的合法交易权，也侵害市场交易秩序，理应对此依法打击。

同时，依法打击“囤积居奇”也需注意执法方式问题，避免依法打击行为本身给市场带来负外部性问题，进而对市场合法的自由交易产生挤出效应。

为此，依法整治市场主体的“囤积居奇”，应是疏通供需传导机制，通过制度和政策降低市场交易成本，提高市场交易透明度和信息透明度，并通过政策支持引导市场主体资本支出，立足克服供给缺口，推动供需达成新的均衡。

不知善钓奇，亦可钓万祀。当前在产出缺口下，出现“囤积居奇”是市场机制发挥作用的一种代价。提醒市场主体囤积风险，降低囤积的边际收益，是依法打击“囤积居奇”的治本之策，同时也要避免权力侵害市场自由交易权。

微信编辑| 七三

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